【亚博集团官网】海通证券姜超:A股五大正能量

本文摘要:介绍:海通证券分析师蒋超最近指出,从无风险利率的角度来看,a股的估值只是已经达到了一个合理的区间;无风险利率往往会有新的上升预期,央行双重叛乱中的降息是超预期的,可能会关闭我国新一轮的严格周期;目前市场对改革没有期待,但改革还在路上,需要时间证明自己。

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介绍:海通证券分析师蒋超最近指出,从无风险利率的角度来看,a股的估值只是已经达到了一个合理的区间;无风险利率往往会有新的上升预期,央行双重叛乱中的降息是超预期的,可能会关闭我国新一轮的严格周期;目前市场对改革没有期待,但改革还在路上,需要时间证明自己。介绍:海通证券分析师蒋超最近指出,从无风险利率的角度来看,a股的估值只是已经达到了一个合理的区间;无风险利率往往会有新的上升预期,央行双重叛乱中的降息是超预期的,可能会关闭我国新一轮的严格周期;目前市场对改革没有期待,但改革还在路上,需要时间证明自己。海通证券分析师蒋超最近指出,从无风险利率的角度来看,a股估值仅仅已经达到合理区间;无风险利率往往会有新的上升预期,央行双重叛乱中的降息是超预期的,可能会关闭我国新一轮的严格周期;目前市场对改革没有期待,但改革还在路上,需要时间证明自己。

今天,我想传播一点正能量,从头开始。从今天开始,我还是那么乐观!历史不会记录一切,时间也不会证明一切!在过去的一年里,我们经历了一场超级牛市和一场超级熊市。又发生了什么变化,我们每个人都在其中做了什么,从之前的满满的自信到完全的恐惧?过去一年说的豪言壮语,写的长篇大论,现在仔细审视一下,哪些想收回来,打破重写,哪些真的经得起时间的考验?我今天在写这个报告,也想对我过去一年写的报告做一个总结!忘了2014年12月2日,我们发布了15年战略报告《金融泡沫大时代》。

在上海浦东嘉里酒店,我们对客户说了这样一句话:对于过去15年资本市场的未来发展,我们有预感不会因为利率上升、风险偏好上升而进入特别大的金融泡沫。之后牛市就激烈得多了。

短短几个月,从3000点4000点到5000点。大家都沉浸在牛市的喜悦中,不是添柴就是摇旗呐喊!我们也不值得关注。市场真的好到每天说泡沫的时候都能听出来。

于是,我们偷偷把“泡沫”这个词换掉,开始谈论大金融时代。我们讲了一个故事,居民的财富变成了金融资产,说以前是靠赚钱买房致富,后来需要金融资产才能致富。故事已经编好了。

先是自己信,然后忽悠客户。大家真的觉得你说的很有道理,我也渐渐想起来有泡沫。在那个可怕的时刻,所有人都在谈论上帝创造的板子。

其实既然可以拒绝接受50倍的估值,那么100倍和200倍就没有区别了。更可喜的是50步和100步的区别。其实都是幸福的。而且,只要我们用网络做一次特别的访问,开心起来都是贵的。

可悲的是,我们在最后一分钟处于一种精神状态,并及时提醒我们的客户存在风险。我们在6月中下旬分别发布了《严格或许有变化》和《大浪淘金6月25日深圳演说》两个报告,专门回应我们的担忧。后一篇报道也是有媒体发表的,题目改成了《我这辈子最想要封存的一份报告》,因为讲的是我自己07年的故事,当时写了一篇《大鹏一日同风起》的报道。我想成全资本市场暴涨9万里,股市却在后来跌了1600点的事实,所以我拒绝客观,也就是说我不能犯方向性错误。

原文写道:虽然我们坚信长期金融时代,但我个人对下半年资本市场持谨慎态度。因为带动资本市场的三头牛,杠杆牛,资本牛,改革牛,都要跑路了,只剩下改革牛,所以相比之下机会不会少。

当时提到很多人回应说只是想下半年赚钱,想保存上半年的胜利果实,因为上半年已经赚了太多的钱,只要能保存下来就可以充分说明。到现在才两个月。又有几个人能全身而退?当时我们唯一的推荐是A级:目前大家唯一的共识是A级,股票不涨,A级肯定涨,认可度比债券好!目前来看,在下半年惨淡的资本市场上,A级显然可以算是一个绝佳的亮点。自6月以来,增长率一直在20%左右。

我了解到有几个基金经理不仅凭借A级躲过了股灾,还创造了净值新纪录!那么,是什么提醒了我们六月?我们研究人员的一个好处就是经常到处拜访客户,现在偶尔去海外拜访客户,到处偷师学技,现学现卖!特别感谢今年5月和6月的两次路演。有一次在新加坡,五月份,我遇到了一个匈牙利基金经理。

我是去年认识他的,第一次见他的时候很平易近人,因为两个人都和社会主义有关。去年他跟我说,他对中国股市和债市寄予厚望,我也深表敬意。当时他好好谈了一谈,一拍即合。但今年5月,他告诉我,他对中国资本市场还是抱有很高的期望。

我当时很奇怪,因为国内股市还在如火如荼的进行着。他当时回答我:你的10年期国债利率是多少?你反叛了吗?我说:“好像没有掉。

10年期国债利率约为3.6%,10年期国债利率约为4%。都不叛逆?然后他说:如果不跌,股市好像不应该涨。

当时每个人都应该说自己的话,没有人说服任何人,但我忘记了他的话。话说回来,为什么在无风险利率下降的情况下,股市不应该上涨?涉及分析报告:中国证券市场深度调查及未来五年商机研究报告。

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